股灾来了吗2022年3月（股灾来了吗2022年3月15）

投稿用户 • 2022年5月30日 am4:37 • 科技 • 阅读 920

尽管5月份以来A股市场出现了反弹，但今年以来股市仍然整体下跌较多，代表沪深两市整体表现的沪深300指数下跌19.01%，小盘股下跌更多，创业板指下跌超过30%。

面对这样的行情，投资人亏个20-30%是正常，我一朋友说今年这一波已经把过去两年赚得给跌没了，其实也符合大多数人的现状，毕竟大盘指数也跌回到两年前了。

那么今年股市遭遇屠戮背后的“真凶”是谁，表现如此之惨的原因是什么，小编认为包括以下四点：

第一个原因是，美联储货币政策转向，转为鹰派的收缩和加息。

过去两年美联储为了应对疫情所给经济带来的不利影响，持续执行宽松的货币政策，包括降息和量化宽松，导致美元泛滥，而这些资金带来的一个后果就是使得通胀水平急剧上升，美国当前的CPI已经在8%以上，为控制通胀势必要收回这些资金，所以今年市场对美联储缩表收回资金以及加息的预期是非常明确的。

那为什么加息会让股票市场下跌呢，一个比较简单的理解是资金成本利率上升会增加企业成本、减少企业利润，进而公司业绩下滑，最终使股票价格下跌。

然后另外一个问题就是美联储加息为什么会影响到A股市场呢，那是因为美联储利率是全球利率定价的锚定，很多资产价格挂钩美元。最直接的影响就是汇率，美元强则人民币弱，就会导致人民币外流，境内的流动性下降，股票面临抛售以换取流动性的压力。

除了A股之外，全球其他市场的股市今年也基本出现了不同程度的下滑，比如美国纳斯达克指数下跌近25%、法国德国指数下跌10%、我们的邻国日本和韩国分别下跌7%和11%。

第二个原因是，市场对中国今年（至少上半年）的经济，有非常悲观的预期。

这种悲观的预期是从去年四季度就开始蔓延，2021年四季度我国GDP增速是4%，若不考虑新冠疫情首次来袭的2020年上半年，为2000年以来最低的季度增速。然后展望2022年经济增长，分析拉动GDP增长的“三驾马车”——投资消费出口，能拿得出手的并不多，出口方面伴随着海外疫情的消散，国外经济生产运行的恢复会使国外进口需求下降；消费方面自从二月底香港、深圳、上海、北京等全国多地接连出现疫情，居家减少外出、商场关闭等抑制消费支出；投资方面房地产行业自去年四季度遭遇行业寒冬，太多民营地产企业出现债务危机，以无多余资金进行投资，房地产投资遭遇严峻挑战。

第三个原因是，过去三年传统的热门板块集体哑火，然后新的增长板块又没有出现。

过去三年市场见证了消费、半导体、新能源、生物医药、能源矿产的崛起和快速发展，积累了前几年的增长势头，现在估值已经比较高，所以这些板块出现调整也是在情理之中，但是当这些热门板块集体低迷后市场并没有出现新的挖掘热点。

第四个原因是，俄乌冲突。

俄乌冲突自2月下旬以来已持续数月，未有停止的迹象。冲突之下，市场恐慌情绪加剧，工业品原材料价格上涨，供应链遭到破坏企业正常的生产经营等会导致公司经营出现问题，进而导致股票价格下跌。

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